[[[separator]]]
Współczesna wizja zrównoważonego rozwoju budzi wiele kontrowersji. Jej zwolennicy sugerują, że działalność człowieka w środowisku naturalnym prześcignęła zdolność Ziemi do podtrzymywania życia, a nadmierna konsumpcja zasobów i degradacja gleb w różnych rejonach świata, w tym Amazonii, negatywnie wpływają na nasze naturalne środowisko. Ponadto wzrost populacji na świecie oraz rosnący dobrobyt nieuchronnie prowadzą do większego zapotrzebowania na ograniczone i rzadkie zasoby. Zdaniem ekologów skończone zasoby planety, gwałtownie zmniejszająca się bioróżnorodność, pogarszająca się jakość powietrza czy braki wody rodzą pytania, czy jako jednostki możemy podjąć działania na poziomie indywidualnym lub zbiorowym, aby poprawić jakość życia – naszego i przyszłych pokoleń. Z drugiej strony krytycy koncepcji zrównoważonego rozwoju i polityk klimatycznych budują swoją argumentację na takich zarzutach jak wysokie koszty środowiskowe związane z odnawialnymi źródłami energii, niesprawiedliwość społeczna wynikająca z ekstremalnie wysokich kosztów zielonej polityki obciążającej najuboższe warstwy społeczeństwa, demonizacja paliw kopalnych czy selektywne wykorzystywanie danych o zmianach klimatu w celu szerzenia narracji katastroficznych. Czy we współczesnym świecie ekonomii i finansów jest zatem jeszcze miejsce na zrównoważone i odpowiedzialne podejście do inwestowania? Czy interesuje nas to, co dzieje się z ulokowanymi przez nas środkami w konkretnych spółkach czy funduszach inwestycyjnych? Czy przypadkiem nasze pieniądze nie przyczyniają się pośrednio lub bezpośrednio do zanieczyszczania środowiska naturalnego lub łamania praw człowieka w krajach o niższym wskaźniku rozwoju społecznego? Czy można lokować swoje oszczędności na lokacie w banku i pomagać jednocześnie innym? Jak zakończy się światowa debata wokół Zielonego Ładu i czy spory polityczne oraz wielowymiarowa krytyka koncepcji zrównoważonego rozwoju nie przekreślą słusznej idei w zakresie szeroko rozumianej odpowiedzialności społecznej? Inwestowanie w sposób zrównoważony (sustainable investing) lub inwestowanie społecznie odpowiedzialne (socially responsible investing, SRI) wydają się pewną alternatywą w stosunku do tradycyjnych form inwestowania, szczególnie w czasie ostatnich zawirowań na rynkach finansowych3. Wartość rynku inwestycji zrównoważonych tylko w Stanach Zjednoczonych pod koniec 2024 r. szacuje się na ponad 6,5 bln USD4. Rosnące zainteresowanie tą formą inwestycji świadczy o pewnej dojrzałości części inwestorów, którzy wyżej niż krótkoterminowe zyski cenią sobie świadomość społecznej odpowiedzialności za współczesny obraz świata. Sytuacja na rynkach finansowych świata po kryzysach: subprime z 2007 r., COVID- 19 z 2020 r. oraz agresji Rosji na Ukrainę w 2022 r. skłania do refleksji na temat podstawowych wartości naszego systemu ekonomicznego. Okazuje się bowiem, że najczęściej wymienianą przyczyną kryzysów ekonomicznych jest ludzka chciwość oraz egoizm zarządzających. Pojawiają się zatem pytania o moralność i miejsce etyki we współczesnej ekonomii i świecie finansów. Dotychczasowe klasyczne i neoklasyczne teorie ekonomiczne w bardzo niewielkim stopniu odnoszą się do etyki. Typowo instrumentalne podejście do konsumenta oraz ukierunkowanie działalności inwestorów jedynie na krótkoterminową maksymalizację zysków skutkuje zanikaniem moralności i odpowiedzialności społecznej. Również w wymiarze finansów przedsiębiorstw działanie wbrew wartościom wynikającym z zasad etyki i odpowiedzialności, podobnie jak łamanie umów i norm prawnych, prowadzi do kryzysu wartości i ostatecznie stwarza zagrożenie dla samych jednostek. Kryzys na rynku nieruchomości, zapoczątkowany w 2007 r. w Stanach Zjednoczonych, pokazał, jak niebezpieczne w wymiarze globalnym może stać się naruszenie pewnych standardów i norm etycznych. Przedsiębiorstwa finansowe oskarżane były o niefrasobliwość i hazardowe ruchy na koszt swoich klientów, a kierujące nimi zarządy o chciwość i nieuczciwość. Kreatywna księgowość osiągnęła swoje szczyty, została doprowadzona do perfekcji poprzez pozabilansowe manipulacje. Agresywny marketing sprowadzał się do oszukiwania ludzi i ukrywania prawdy odnośnie do faktycznego ryzyka danego produktu. Iluzja wygrała z uczciwością, a zręczność okazała się cenniejsza od rzetelności6. Upadek etosu korporacyjnego zaowocował naruszeniem zasad etosu zawodowego i moralności indywidualnej7. Kryzys subprime ujawnił wiele negatywnych cech inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Pokazał, że brak regulacji etycznych przy nadmiernej liberalizacji przepisów prawa skutkuje zanikiem moralności i odpowiedzialności społecznej. (...)
Głównym celem, jaki stawia przed sobą niniejsza książka, jest opisanie fenomenu inwestycji zrównoważonych oraz społecznie odpowiedzialnych. Idea inwestowania społecznie odpowiedzialnego ewoluowała i obecnie używa się terminu „zrównoważone inwestycje”.
(fragment wstępu)
[[[separator]]]
WSTĘP
I PODSTAWY TEORETYCZNE ZRÓWNOWAŻONEGO I SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO INWESTOWANIA
1. INWESTOWANIE Z PERSPEKTYWY FINANSÓW KLASYCZNYCH I BEHAWIORALNYCH
1.1. Społecznie odpowiedzialne inwestowanie a finanse behawioralne
2. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE
2.1. Historia koncepcji
2.2. Zakres i charakterystyka
2.3. Czynniki ESG
3. KONCEPCJE INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
3.1. Zielone inwestowanie
3.2. Inwestycje oparte na wierze
3.3. Społeczne inwestowanie, czyli inwestowanie zgodne z wpływem
3.4. Zrównoważony rozwój
4. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE A CSR
5. STRUKTURA INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
5.1. Otwarte fundusze inwestycyjne dla inwestorów społecznie odpowiedzialnych
5.2. Fundusze hedgingowe społecznie odpowiedzialne
5.3. Międzynarodowe instytucje i inicjatywy związane z rynkiem inwestycji zrównoważonych oraz społecznie odpowiedzialnych
6. REGULACJE RYNKU ZRÓWNOWAŻONYCH INWESTYCJI
II RYNEK ODPOWIEDZIALNEGO INWESTOWANIA NA ŚWIECIE I W POLSCE
7. STRATEGIE INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
7.1. Ewolucja rozwoju strategii SRI
7.2. Europejska klasyfikacja w latach 2003–2018
7.3. Europejska klasyfikacja strategii zrównoważonego inwestowania według Eurosif z 2024 roku
7.3.1. Metodologia inwestycji związanych ze zrównoważonym rozwojem
7.3.2. Klasyfikacja inwestycji zrównoważonych
7.4. Amerykańska klasyfikacja strategii inwestowania społecznie odpowiedzialnego
8. ROZWÓJ INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO NA ŚWIECIE
8.1. Specyfika rynku w Europie
8.2. Specyfika rynku w Stanach Zjednoczonych
9. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE W POLSCE
10. RENTOWNOŚĆ INWESTYCJI SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNYCH
11. GREENWASHING ORAZ KRYTYKA WSPÓŁCZESNEJ KONCEPCJI ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU
III INWESTOWANIE ETYCZNE
12. INWESTOWANIE ETYCZNE Z PUNKTU WIDZENIA RELIGII CHRZEŚCIJAŃSKICH
12.1. Katolicyzm – zarys koncepcji etyki społecznej
12.1.1. Przykłady inwestowania etycznego w duchu katolickim
12.2. Protestantyzm
13. INWESTOWANIE ETYCZNE W DUCHU JUDAIZMU
13.1. Judaistyczne praktyki inwestycyjne
14. INWESTOWANIE ETYCZNE W DUCHU ISLAMU
14.1. Finanse szariatu – zakazy i nakazy
14.2. Muzułmańskie praktyki inwestycyjne – instrumenty finansowe
14.3. Muzułmański system finansowy
14.3.1. Bankowość islamska
14.3.2. Fundusze islamskie
14.3.3. Muzułmańskie indeksy giełdowe
15. INWESTOWANIE NIEETYCZNE
IV INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE W KONTEKŚCIE TEORII BEHAWIORALNYCH
16. ETYKA BIZNESU I FINANSE BEHAWIORALNE
17. PIRAMIDA INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
17.1. Behawioralna teoria portfelowa Hersha Shefrina i Meira Statmana
17.2. Etyczna teoria inwestowania na przykładzie piramidy społecznej odpowiedzialności biznesu Archiego B. Carrolla
18. EKONOMIA SZCZĘŚCIA
18.1. Dobrostan w ujęciu psychologicznym
18.2. Szczęście w kontekście teorii behawioralnych
18.3. Czynniki wpływające na poziom szczęścia
BIBLIOGRAFIA
SPIS RYSUNKÓW
SPIS TABEL
Opis
Wstęp
Współczesna wizja zrównoważonego rozwoju budzi wiele kontrowersji. Jej zwolennicy sugerują, że działalność człowieka w środowisku naturalnym prześcignęła zdolność Ziemi do podtrzymywania życia, a nadmierna konsumpcja zasobów i degradacja gleb w różnych rejonach świata, w tym Amazonii, negatywnie wpływają na nasze naturalne środowisko. Ponadto wzrost populacji na świecie oraz rosnący dobrobyt nieuchronnie prowadzą do większego zapotrzebowania na ograniczone i rzadkie zasoby. Zdaniem ekologów skończone zasoby planety, gwałtownie zmniejszająca się bioróżnorodność, pogarszająca się jakość powietrza czy braki wody rodzą pytania, czy jako jednostki możemy podjąć działania na poziomie indywidualnym lub zbiorowym, aby poprawić jakość życia – naszego i przyszłych pokoleń. Z drugiej strony krytycy koncepcji zrównoważonego rozwoju i polityk klimatycznych budują swoją argumentację na takich zarzutach jak wysokie koszty środowiskowe związane z odnawialnymi źródłami energii, niesprawiedliwość społeczna wynikająca z ekstremalnie wysokich kosztów zielonej polityki obciążającej najuboższe warstwy społeczeństwa, demonizacja paliw kopalnych czy selektywne wykorzystywanie danych o zmianach klimatu w celu szerzenia narracji katastroficznych. Czy we współczesnym świecie ekonomii i finansów jest zatem jeszcze miejsce na zrównoważone i odpowiedzialne podejście do inwestowania? Czy interesuje nas to, co dzieje się z ulokowanymi przez nas środkami w konkretnych spółkach czy funduszach inwestycyjnych? Czy przypadkiem nasze pieniądze nie przyczyniają się pośrednio lub bezpośrednio do zanieczyszczania środowiska naturalnego lub łamania praw człowieka w krajach o niższym wskaźniku rozwoju społecznego? Czy można lokować swoje oszczędności na lokacie w banku i pomagać jednocześnie innym? Jak zakończy się światowa debata wokół Zielonego Ładu i czy spory polityczne oraz wielowymiarowa krytyka koncepcji zrównoważonego rozwoju nie przekreślą słusznej idei w zakresie szeroko rozumianej odpowiedzialności społecznej? Inwestowanie w sposób zrównoważony (sustainable investing) lub inwestowanie społecznie odpowiedzialne (socially responsible investing, SRI) wydają się pewną alternatywą w stosunku do tradycyjnych form inwestowania, szczególnie w czasie ostatnich zawirowań na rynkach finansowych3. Wartość rynku inwestycji zrównoważonych tylko w Stanach Zjednoczonych pod koniec 2024 r. szacuje się na ponad 6,5 bln USD4. Rosnące zainteresowanie tą formą inwestycji świadczy o pewnej dojrzałości części inwestorów, którzy wyżej niż krótkoterminowe zyski cenią sobie świadomość społecznej odpowiedzialności za współczesny obraz świata. Sytuacja na rynkach finansowych świata po kryzysach: subprime z 2007 r., COVID- 19 z 2020 r. oraz agresji Rosji na Ukrainę w 2022 r. skłania do refleksji na temat podstawowych wartości naszego systemu ekonomicznego. Okazuje się bowiem, że najczęściej wymienianą przyczyną kryzysów ekonomicznych jest ludzka chciwość oraz egoizm zarządzających. Pojawiają się zatem pytania o moralność i miejsce etyki we współczesnej ekonomii i świecie finansów. Dotychczasowe klasyczne i neoklasyczne teorie ekonomiczne w bardzo niewielkim stopniu odnoszą się do etyki. Typowo instrumentalne podejście do konsumenta oraz ukierunkowanie działalności inwestorów jedynie na krótkoterminową maksymalizację zysków skutkuje zanikaniem moralności i odpowiedzialności społecznej. Również w wymiarze finansów przedsiębiorstw działanie wbrew wartościom wynikającym z zasad etyki i odpowiedzialności, podobnie jak łamanie umów i norm prawnych, prowadzi do kryzysu wartości i ostatecznie stwarza zagrożenie dla samych jednostek. Kryzys na rynku nieruchomości, zapoczątkowany w 2007 r. w Stanach Zjednoczonych, pokazał, jak niebezpieczne w wymiarze globalnym może stać się naruszenie pewnych standardów i norm etycznych. Przedsiębiorstwa finansowe oskarżane były o niefrasobliwość i hazardowe ruchy na koszt swoich klientów, a kierujące nimi zarządy o chciwość i nieuczciwość. Kreatywna księgowość osiągnęła swoje szczyty, została doprowadzona do perfekcji poprzez pozabilansowe manipulacje. Agresywny marketing sprowadzał się do oszukiwania ludzi i ukrywania prawdy odnośnie do faktycznego ryzyka danego produktu. Iluzja wygrała z uczciwością, a zręczność okazała się cenniejsza od rzetelności6. Upadek etosu korporacyjnego zaowocował naruszeniem zasad etosu zawodowego i moralności indywidualnej7. Kryzys subprime ujawnił wiele negatywnych cech inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Pokazał, że brak regulacji etycznych przy nadmiernej liberalizacji przepisów prawa skutkuje zanikiem moralności i odpowiedzialności społecznej. (...)
Głównym celem, jaki stawia przed sobą niniejsza książka, jest opisanie fenomenu inwestycji zrównoważonych oraz społecznie odpowiedzialnych. Idea inwestowania społecznie odpowiedzialnego ewoluowała i obecnie używa się terminu „zrównoważone inwestycje”.
(fragment wstępu)
Spis treści
WSTĘP
I PODSTAWY TEORETYCZNE ZRÓWNOWAŻONEGO I SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO INWESTOWANIA
1. INWESTOWANIE Z PERSPEKTYWY FINANSÓW KLASYCZNYCH I BEHAWIORALNYCH
1.1. Społecznie odpowiedzialne inwestowanie a finanse behawioralne
2. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE
2.1. Historia koncepcji
2.2. Zakres i charakterystyka
2.3. Czynniki ESG
3. KONCEPCJE INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
3.1. Zielone inwestowanie
3.2. Inwestycje oparte na wierze
3.3. Społeczne inwestowanie, czyli inwestowanie zgodne z wpływem
3.4. Zrównoważony rozwój
4. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE A CSR
5. STRUKTURA INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
5.1. Otwarte fundusze inwestycyjne dla inwestorów społecznie odpowiedzialnych
5.2. Fundusze hedgingowe społecznie odpowiedzialne
5.3. Międzynarodowe instytucje i inicjatywy związane z rynkiem inwestycji zrównoważonych oraz społecznie odpowiedzialnych
6. REGULACJE RYNKU ZRÓWNOWAŻONYCH INWESTYCJI
II RYNEK ODPOWIEDZIALNEGO INWESTOWANIA NA ŚWIECIE I W POLSCE
7. STRATEGIE INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
7.1. Ewolucja rozwoju strategii SRI
7.2. Europejska klasyfikacja w latach 2003–2018
7.3. Europejska klasyfikacja strategii zrównoważonego inwestowania według Eurosif z 2024 roku
7.3.1. Metodologia inwestycji związanych ze zrównoważonym rozwojem
7.3.2. Klasyfikacja inwestycji zrównoważonych
7.4. Amerykańska klasyfikacja strategii inwestowania społecznie odpowiedzialnego
8. ROZWÓJ INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO NA ŚWIECIE
8.1. Specyfika rynku w Europie
8.2. Specyfika rynku w Stanach Zjednoczonych
9. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE W POLSCE
10. RENTOWNOŚĆ INWESTYCJI SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNYCH
11. GREENWASHING ORAZ KRYTYKA WSPÓŁCZESNEJ KONCEPCJI ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU
III INWESTOWANIE ETYCZNE
12. INWESTOWANIE ETYCZNE Z PUNKTU WIDZENIA RELIGII CHRZEŚCIJAŃSKICH
12.1. Katolicyzm – zarys koncepcji etyki społecznej
12.1.1. Przykłady inwestowania etycznego w duchu katolickim
12.2. Protestantyzm
13. INWESTOWANIE ETYCZNE W DUCHU JUDAIZMU
13.1. Judaistyczne praktyki inwestycyjne
14. INWESTOWANIE ETYCZNE W DUCHU ISLAMU
14.1. Finanse szariatu – zakazy i nakazy
14.2. Muzułmańskie praktyki inwestycyjne – instrumenty finansowe
14.3. Muzułmański system finansowy
14.3.1. Bankowość islamska
14.3.2. Fundusze islamskie
14.3.3. Muzułmańskie indeksy giełdowe
15. INWESTOWANIE NIEETYCZNE
IV INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE W KONTEKŚCIE TEORII BEHAWIORALNYCH
16. ETYKA BIZNESU I FINANSE BEHAWIORALNE
17. PIRAMIDA INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
17.1. Behawioralna teoria portfelowa Hersha Shefrina i Meira Statmana
17.2. Etyczna teoria inwestowania na przykładzie piramidy społecznej odpowiedzialności biznesu Archiego B. Carrolla
18. EKONOMIA SZCZĘŚCIA
18.1. Dobrostan w ujęciu psychologicznym
18.2. Szczęście w kontekście teorii behawioralnych
18.3. Czynniki wpływające na poziom szczęścia
BIBLIOGRAFIA
SPIS RYSUNKÓW
SPIS TABEL
Opinie
Współczesna wizja zrównoważonego rozwoju budzi wiele kontrowersji. Jej zwolennicy sugerują, że działalność człowieka w środowisku naturalnym prześcignęła zdolność Ziemi do podtrzymywania życia, a nadmierna konsumpcja zasobów i degradacja gleb w różnych rejonach świata, w tym Amazonii, negatywnie wpływają na nasze naturalne środowisko. Ponadto wzrost populacji na świecie oraz rosnący dobrobyt nieuchronnie prowadzą do większego zapotrzebowania na ograniczone i rzadkie zasoby. Zdaniem ekologów skończone zasoby planety, gwałtownie zmniejszająca się bioróżnorodność, pogarszająca się jakość powietrza czy braki wody rodzą pytania, czy jako jednostki możemy podjąć działania na poziomie indywidualnym lub zbiorowym, aby poprawić jakość życia – naszego i przyszłych pokoleń. Z drugiej strony krytycy koncepcji zrównoważonego rozwoju i polityk klimatycznych budują swoją argumentację na takich zarzutach jak wysokie koszty środowiskowe związane z odnawialnymi źródłami energii, niesprawiedliwość społeczna wynikająca z ekstremalnie wysokich kosztów zielonej polityki obciążającej najuboższe warstwy społeczeństwa, demonizacja paliw kopalnych czy selektywne wykorzystywanie danych o zmianach klimatu w celu szerzenia narracji katastroficznych. Czy we współczesnym świecie ekonomii i finansów jest zatem jeszcze miejsce na zrównoważone i odpowiedzialne podejście do inwestowania? Czy interesuje nas to, co dzieje się z ulokowanymi przez nas środkami w konkretnych spółkach czy funduszach inwestycyjnych? Czy przypadkiem nasze pieniądze nie przyczyniają się pośrednio lub bezpośrednio do zanieczyszczania środowiska naturalnego lub łamania praw człowieka w krajach o niższym wskaźniku rozwoju społecznego? Czy można lokować swoje oszczędności na lokacie w banku i pomagać jednocześnie innym? Jak zakończy się światowa debata wokół Zielonego Ładu i czy spory polityczne oraz wielowymiarowa krytyka koncepcji zrównoważonego rozwoju nie przekreślą słusznej idei w zakresie szeroko rozumianej odpowiedzialności społecznej? Inwestowanie w sposób zrównoważony (sustainable investing) lub inwestowanie społecznie odpowiedzialne (socially responsible investing, SRI) wydają się pewną alternatywą w stosunku do tradycyjnych form inwestowania, szczególnie w czasie ostatnich zawirowań na rynkach finansowych3. Wartość rynku inwestycji zrównoważonych tylko w Stanach Zjednoczonych pod koniec 2024 r. szacuje się na ponad 6,5 bln USD4. Rosnące zainteresowanie tą formą inwestycji świadczy o pewnej dojrzałości części inwestorów, którzy wyżej niż krótkoterminowe zyski cenią sobie świadomość społecznej odpowiedzialności za współczesny obraz świata. Sytuacja na rynkach finansowych świata po kryzysach: subprime z 2007 r., COVID- 19 z 2020 r. oraz agresji Rosji na Ukrainę w 2022 r. skłania do refleksji na temat podstawowych wartości naszego systemu ekonomicznego. Okazuje się bowiem, że najczęściej wymienianą przyczyną kryzysów ekonomicznych jest ludzka chciwość oraz egoizm zarządzających. Pojawiają się zatem pytania o moralność i miejsce etyki we współczesnej ekonomii i świecie finansów. Dotychczasowe klasyczne i neoklasyczne teorie ekonomiczne w bardzo niewielkim stopniu odnoszą się do etyki. Typowo instrumentalne podejście do konsumenta oraz ukierunkowanie działalności inwestorów jedynie na krótkoterminową maksymalizację zysków skutkuje zanikaniem moralności i odpowiedzialności społecznej. Również w wymiarze finansów przedsiębiorstw działanie wbrew wartościom wynikającym z zasad etyki i odpowiedzialności, podobnie jak łamanie umów i norm prawnych, prowadzi do kryzysu wartości i ostatecznie stwarza zagrożenie dla samych jednostek. Kryzys na rynku nieruchomości, zapoczątkowany w 2007 r. w Stanach Zjednoczonych, pokazał, jak niebezpieczne w wymiarze globalnym może stać się naruszenie pewnych standardów i norm etycznych. Przedsiębiorstwa finansowe oskarżane były o niefrasobliwość i hazardowe ruchy na koszt swoich klientów, a kierujące nimi zarządy o chciwość i nieuczciwość. Kreatywna księgowość osiągnęła swoje szczyty, została doprowadzona do perfekcji poprzez pozabilansowe manipulacje. Agresywny marketing sprowadzał się do oszukiwania ludzi i ukrywania prawdy odnośnie do faktycznego ryzyka danego produktu. Iluzja wygrała z uczciwością, a zręczność okazała się cenniejsza od rzetelności6. Upadek etosu korporacyjnego zaowocował naruszeniem zasad etosu zawodowego i moralności indywidualnej7. Kryzys subprime ujawnił wiele negatywnych cech inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Pokazał, że brak regulacji etycznych przy nadmiernej liberalizacji przepisów prawa skutkuje zanikiem moralności i odpowiedzialności społecznej. (...)
Głównym celem, jaki stawia przed sobą niniejsza książka, jest opisanie fenomenu inwestycji zrównoważonych oraz społecznie odpowiedzialnych. Idea inwestowania społecznie odpowiedzialnego ewoluowała i obecnie używa się terminu „zrównoważone inwestycje”.
(fragment wstępu)
WSTĘP
I PODSTAWY TEORETYCZNE ZRÓWNOWAŻONEGO I SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO INWESTOWANIA
1. INWESTOWANIE Z PERSPEKTYWY FINANSÓW KLASYCZNYCH I BEHAWIORALNYCH
1.1. Społecznie odpowiedzialne inwestowanie a finanse behawioralne
2. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE
2.1. Historia koncepcji
2.2. Zakres i charakterystyka
2.3. Czynniki ESG
3. KONCEPCJE INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
3.1. Zielone inwestowanie
3.2. Inwestycje oparte na wierze
3.3. Społeczne inwestowanie, czyli inwestowanie zgodne z wpływem
3.4. Zrównoważony rozwój
4. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE A CSR
5. STRUKTURA INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
5.1. Otwarte fundusze inwestycyjne dla inwestorów społecznie odpowiedzialnych
5.2. Fundusze hedgingowe społecznie odpowiedzialne
5.3. Międzynarodowe instytucje i inicjatywy związane z rynkiem inwestycji zrównoważonych oraz społecznie odpowiedzialnych
6. REGULACJE RYNKU ZRÓWNOWAŻONYCH INWESTYCJI
II RYNEK ODPOWIEDZIALNEGO INWESTOWANIA NA ŚWIECIE I W POLSCE
7. STRATEGIE INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
7.1. Ewolucja rozwoju strategii SRI
7.2. Europejska klasyfikacja w latach 2003–2018
7.3. Europejska klasyfikacja strategii zrównoważonego inwestowania według Eurosif z 2024 roku
7.3.1. Metodologia inwestycji związanych ze zrównoważonym rozwojem
7.3.2. Klasyfikacja inwestycji zrównoważonych
7.4. Amerykańska klasyfikacja strategii inwestowania społecznie odpowiedzialnego
8. ROZWÓJ INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO NA ŚWIECIE
8.1. Specyfika rynku w Europie
8.2. Specyfika rynku w Stanach Zjednoczonych
9. INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE W POLSCE
10. RENTOWNOŚĆ INWESTYCJI SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNYCH
11. GREENWASHING ORAZ KRYTYKA WSPÓŁCZESNEJ KONCEPCJI ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU
III INWESTOWANIE ETYCZNE
12. INWESTOWANIE ETYCZNE Z PUNKTU WIDZENIA RELIGII CHRZEŚCIJAŃSKICH
12.1. Katolicyzm – zarys koncepcji etyki społecznej
12.1.1. Przykłady inwestowania etycznego w duchu katolickim
12.2. Protestantyzm
13. INWESTOWANIE ETYCZNE W DUCHU JUDAIZMU
13.1. Judaistyczne praktyki inwestycyjne
14. INWESTOWANIE ETYCZNE W DUCHU ISLAMU
14.1. Finanse szariatu – zakazy i nakazy
14.2. Muzułmańskie praktyki inwestycyjne – instrumenty finansowe
14.3. Muzułmański system finansowy
14.3.1. Bankowość islamska
14.3.2. Fundusze islamskie
14.3.3. Muzułmańskie indeksy giełdowe
15. INWESTOWANIE NIEETYCZNE
IV INWESTOWANIE SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNE W KONTEKŚCIE TEORII BEHAWIORALNYCH
16. ETYKA BIZNESU I FINANSE BEHAWIORALNE
17. PIRAMIDA INWESTOWANIA SPOŁECZNIE ODPOWIEDZIALNEGO
17.1. Behawioralna teoria portfelowa Hersha Shefrina i Meira Statmana
17.2. Etyczna teoria inwestowania na przykładzie piramidy społecznej odpowiedzialności biznesu Archiego B. Carrolla
18. EKONOMIA SZCZĘŚCIA
18.1. Dobrostan w ujęciu psychologicznym
18.2. Szczęście w kontekście teorii behawioralnych
18.3. Czynniki wpływające na poziom szczęścia
BIBLIOGRAFIA
SPIS RYSUNKÓW
SPIS TABEL
